营业收入：生意业务拉动增长，主业仍存波动

论述期内，国中水求兑现营业收入222，815，735.23元，同比增长24.37%。从收入结构来看，生意业务成为本期增长的主要能源，新增生意业务收入29，787，051.89元，同期子公司太原豪峰浑水处理有限公司阐述应收调价水费收入，共同推动营收范围扩大。

分业务板块来看，浑水处理业务营业收入180，564，122.09元，同比增长13.73%，毛利率达到56.99%，较上年加多27.64个百分点；工程工功课务收入812.92万元，同比下滑20.98%，毛利率仅10.44%，同比大幅下落51.47个百分点；供热业务收入193.11万元，同比大降63.98%，不外毛利率擢升至60.49%。

从地永别散来看，华北区域营收8，398.34万元，同比增长50.43%；华东区域营收12，243.70万元，同比增长23.02%；西南区域营收1，230.22万元，同比下滑13.11%且毛利率为-29.01%；西北区域营收168.89万元，同比下滑65.55%。

净利润：联营企业累赘功绩，大额减值致耗费

论述期内，公司利润总数为-196，514，386.50元，同比减少25，466.95万元；包摄于上市公司推进的净利润为-214，907，273.93元，同比大降593.14%；包摄于上市公司推进的扣除非陆续性损益的净利润为-59，762，087.53元，同比下滑806.66%。

耗费的主要原因一是联营企业诸暨文盛汇算计投资收益无法阐述，受北京汇源原推进告状诸暨文盛汇及算计方契约背约影响，公司无法对该项始终股权投资阐述投资收益；二是计提大额减值准备，因诉讼导致北京汇源分娩筹画受首要影响，公司对诸暨文盛汇的始终股权投资计提减值损失154，866，703.13元，同期子公司东营国中环保科技有限公司部分应收浑水处理费账龄达五年以上，全额计提减值准备，信用减值损失同比加多29，777，192.42元。

每股收益：功绩耗费导致收益转负

2025年公司基本每股收益为-0.1332元/股，同比下滑593.33%；扣非后基本每股收益为-0.0370元/股，同比下滑811.54%。每股收益由正转负，径直响应了公司今年度的耗费状况，也体现出公司盈利水平的大幅恶化。

用度：研发干涉大幅增长，财务用度权贵下落

论述期内，公司时代用度总共90，095，533.94元，同比减少1，960，819.69元，主要变动情况如下：

用度样式

2025年度（元）

2024年度（元）

变动额（元）

变动率（%）

销售用度

4，804，705.20

5，222，191.74

417，486.54

-7.99

管束用度

76，477，303.33

73，277，096.53

-3，200，206.80

4.37

财务用度

2，865，849.14

7，039，329.74

4，173，480.60

-59.29

研发用度

5，947，676.27

3，486，307.56

-2，461，368.71

70.60

销售用度：同比下落7.99%，主要因北京中科国益环保工程有限公司业务东谈主员薪酬减少。

管束用度：同比增长4.37%，主要因包括北京汇源审计评估在内的中介机构管事费等加多。

财务用度：同比下落59.29%，主要因银行进款利息收入减少。

研发用度：同比增长70.60%，主要因子公司新增研发样式干涉。

研发干涉及东谈主员情况：研发东谈主员踏实，nba下注干涉聚焦新样式

2025年公司研发干涉总共5，947，676.27元，沿途为用度化干涉，研发干涉总数占营业收入比例为2.67%。研发东谈主员数目为10东谈主，占公司总东谈主数的3.31%，其中硕士考虑生2东谈主、本科8东谈主，年事结构以30-40岁为主，占比60%。研发东谈主员队列踏实，学历档次较高，为公司时刻立异提供了基础撑抓，研发干涉主要集合在子公司新增样式上，有助于公司拓展新的业务增长点。

现款流：筹画现款流抓续为负，投资现款流由负转正

论述期内，公司现款流情况如下：

现款流样式

2025年度（元）

2024年度（元）

变动额（元）

筹画活动产生的现款流量净额

-9，388，076.02

-4，351，744.60

-5，036，331.42

投资活动产生的现款流量净额

49，698，618.42

-162，495，429.14

212，194，047.56

筹资活动产生的现款流量净额

-36，272，126.48

-39，070，915.01

2，798，788.53

筹画活动现款流：抓续为负且缺口扩大，主要因以净额法结算的生意业务付款加多，筹画活动现款流出同比增长121.53%至501，666，428.18元，而现款流入同比增长121.64%至492，278，352.16元，出入缺口进一步拉大。

投资活动现款流：由负转正，主要因收到子公司股权转让款，投资活动现款流入同比增长44.70%至667，743，563.52元，而现款流出同比减少0.95%至618，044，945.10元。

筹资活动现款流：净流出范围略有收窄，主要因子公司偿还债务及利息金额比上期减少，筹资活动现款流出同比减少13.93%至38，404，210.65元。

可能面对的风险

新兴业务拓展风险

公司正从传统水务业务向双碳科技、绿色品牌健康食物、智能节能新工艺等领域转型升级，通过投资并购、合股相助等样式布局，但这些行业受国度政策、商场供需、策略谈判等身分影响，存在投资不达预期或样式无法落地的风险，且新业务领域的时刻、商场、运营警告不及，可能导致转型程度受阻。

行业政策变化风险

环保产业政策对公司业务影响较大，供给侧结构性篡改、所在政府发展策画等政策调节，可能改变区域政策支抓力度和商场供求关系，影响公司样式运营、收费尺度及商场拓展，进而对筹画功绩产生不利影响。

商场竞争风险

水务行业集合度擢升，传统市政浑水处理商场趋于满盈，龙头企业占据上风，中微型民营企业在城市环保运营和确立中缓缓失去范围上风，公司业务拓展濒临更大竞争压力，可能导致样式取得难度加多、利润率下落。

样式运营风险

环保样式行政监管严格，进水水质超标、当然灾害、政府财政出入变化等不成控身分，可能影响项生分产运营及回款，部分样式如秦皇岛浑水处理样式特准筹画权被提前收回，诉讼尚未贬责，给公司运营带来概略情趣。

确立资本终端风险

能源、东谈主工、材料等价钱抓续上升，样式确立资本可能超出预期nba比赛外围下注app，同期部分运营样式存在斥地退让、管网老化需提标篡改的情况，加多公司资本压力，影响年度筹画策画成见的兑现。

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